みなさんこんにちは。今回はイスラエルの越境ECであるグローバルeの2023年Q3決算をまとめていきます。ショッピファイの好決算を受けて期待もかなり高かったと思いますので、決算内容を詳しく見ていきます。
この記事を書いている私は米国株投資4年目。現在はインデックスを中心とした長期投資と、短中期トレードで個別株とレバレッジ商品に投資しています。
今回は私の注目銘柄の一つであるグローバルeの最新決算について詳しく解説していきますので、ぜひ最後までご覧ください。
本記事の内容
- グローバルeの決算サマリー
- 決算のポイント
- 見通し
1.グローバルeの決算サマリー
【売上】
出典：moomoo証券アプリ
決算資料より
- 2023年第3四半期のGMVは、8億3900万ドルで前年比35%増
- 2023年第3四半期の収益は1億3360万ドルで、前年比27%増加しそのうちサービス料収入は6,240万ドル、フルフィルメントサービス収入は7120万ドルでした
- 2023年第3四半期の非GAAP総利益は5,930万ドルで、前年比36%増加しました。2023年第3四半期のGAAP総利益は5650万ドルでした
- 2023年第3四半期の非GAAP粗利益は44.4%で、2022年第3四半期の41.5%から290ベーシスポイント増加した。2023年第3四半期のGAAP粗利益率は42.3%でした
- 2023年第3四半期の調整後EBITDAは、2022年第3四半期の1,250万ドルに対し、前年比76%増の2,210万ドルでした
- 2023年第3四半期の純損失は3,310万ドルでした
収益はガイダンスに届きませんでした。
【EPS】
出典：moomoo証券アプリ
EPSはクリア。
【グローバルeのチャート】
出典：moomoo証券アプリ
決算後に一時は30％近くの爆下げ。売上不振とガイダンスの弱さを嫌気されました。
次はトゥーザ・ムーンして。
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2.決算のポイント
見るべきポイント
- GMVと売上不振の要因
- 収益性の向上
- 新規提携先の増加
２-１：GMVと売上不振の要因
$GLBE 23Q3コールまとめ
☑️🇮🇱の従業員は全体の半分で事業への影響は無問題
☑️ GMVと売上減は欧州市場における需要低迷(高級ブランド勢も)によるもの
☑️一方で収益性の高い成長軌道を継続できてる
☑️新提携続々(LVMH)
☑️営業CFはプラス(資料↓)
Q&Aより
☑️2023年のNDRは130%を維持できる見込み https://t.co/HVMheJPRYv pic.twitter.com/wPIzNs2frX— らくだの米国株投資🚀🔮 (@rakudakabu) November 18, 2023
カンファレンスコールより
- 主な影響は、欧州市場の消費者需要の緩和と、高級ファッションセグメントの全体的な需要の弱体化という形で行われました。合計で四半期のGMVは8億3900万ドルに達し、前年同期比35%の速い成長率を表しています。この四半期の総収益も当社のガイダンスを下回り、合計1億3360万ドルで、前年同期比27%増加しました。
- マクロ経済の逆風によるGMVの不足とは別に、収益の伸びは四半期の混合テイク率の低下によってさらに影響を受けました。続ける前に、10月下旬から過去数週間、2024年度の具体的なガイダンスを提供する立場にはまだありませんが、同じ店舗の売上高が跳ね返り、ピーク取引シーズンに向けて消費者支出が回復する可能性があることを示す肯定的な兆候が見られました。また、今年下半期に見られる全体的なテイク率は来年まで比較的安定していると信じる理由があります。したがって、第3四半期のGMVの短い下落は、消費者支出に関する一般的なマクロ関連の不確実性レベルと相まって、年間ガイダンスをわずかに下方修正することを余儀なくされました。
Q3は欧州全体が弱かったと説明しています。
２-２：収益性の向上
【営業キャッシュフロー】
出典：moomoo証券アプリ
カンファレンスコールより
- 当社の非GAAP総収益マージンは拡大し続け、41.5%に対して44.4%、2022年第3四半期に増加しました。これは、継続的な厳格なコスト管理とクラス最高の運用効率と相まって、前四半期の11.9%と比較して、四半期の調整後EBITDAマージン16.5%をもたらしました。
- ドルベースでは、四半期の調整済みEBITDAは2,210万ドルで、前年比76%の成長を記録し、予測範囲のトップを上回り、ビジネスモデルの強みと、耐久性があり、ペースが速く、収益性の高い成長を持続的に生み出す能力を表しています。
- 並行して、第3四半期には収益結果の継続的な改善を目撃し、調整後のEBITDAはガイダンス範囲を超えています。
- Shopify Markets Proの急速な成長、世界的な企業ビジネスの継続的な拡大、10月下旬から目撃した消費者心理の改善により、今後四半期に成長が加速し、同店舗の売上高が改善されると考えています。非GAAPグロス利益は、サービス料のシェアの増加と効率の向上により、収益成長を上回り続けています。
- 第3四半期の非GAAP粗利益は5,930万ドルで、前年同期比36%増加し、前年同期の41.5%と比較して44.4%の売上総利益となりました。
- GAAPの粗利益は5,650万ドルで、42.3%のマージンを表しています。
- 2023年第3四半期は、短期預金や市場性のある証券を含む2億5300万ドルの現金および現金同等物で終了しました。当社のビジネスモデルの強みは、1年前に使用された50万ドルと比較して、営業活動によって生み出されたキャッシュフローが2,660万ドルであったため、現金生成につながり続けています。
本業で現金を稼ぐ力を示す営業CFがしっかりとプラスになっています。
２-３：新規提携先の増加
決算資料より
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- 英国のファッションブランドTed Baker、フランスのブランドLacoste+UNDW3、スペインのブランドPolin et Moi、イタリアの高級ブランドPaul&Sharkを含むヨーロッパに拠点を置くブランド
- Tory Burch、ジュエリーブランドMoon Magic、Guess Watches、女性主導のファッションブランドFrank and Eileen、AG Jeansなどの米国に拠点を置くブランド
- オーストラリアブランドKotomi SwimwearとHello Molly、日本ブランドHobonichiとOAO、韓国ブランドBsrabbitを含むAPACベースのブランド
- ハイエンド家電ブランドBang & Olufsen
- 3つの新しいLVMHメゾン - レポッシ、エミリオ・プッチ、パトゥ
- リシュモン・グループのパーディ
ショッピファイとの提携
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- Shopify Markets Proは9月に米国で一般公開され、ボリュームが増加し始めました
- すべてのレガシーShopifyベースのエンタープライズマーチャントの新しいネイティブソリューションへの移行プロセスが完了しています。
- 第三者パートナーシップ契約がもう1年間更新
着実に提携を進めていますね。
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3.見通し
【23Q4とFY23のガイダンス】
出典：Global-e公式IR
上振れを期待します。
こんな感じです。
今回は以上です。最後までお読みいただきありがとうございました。ツイッターも楽しくやってますのでフォローお願いします。
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