AppLovin（$APP）のQ2 2025決算：AI広告で77%爆増！ゲーム事業売却で純広告プレイヤーへシフト

アップラビンの最新決算はどうだった？
アップラビンの時代が来るってほんと？

ずっと気になってるみなさん。こんにちは！

テック株大好きのらくだです。今日は、モバイル広告プラットフォームのAppLovin Corporation（ティッカー：$APP）の最新決算について、ポイントをまとめます。発表日は2025年8月6日で、2025会計年度第2四半期（Q2 2025、終了日：6月30日）の結果です。

AI駆動の広告エンジン「AXON 2」がゲーム広告をブーストし、収益が前年比77%増の爆発的成長を叩き出しました。一方で、ゲーム開発事業（Apps）を売却して純粋な広告事業に特化する戦略転換が注目。

テック業界のAI広告ブームを象徴する結果ですが、株価は発表後一時上昇したもののプレマーケットで下落とボラティリティ高め。さっそくポイントを深掘りしましょう！

本記事の内容

全体の財務ハイライト
AI広告のエンジン「AXON2」が成長の原動力
ガイダンス
まとめ

らくだの米国株投資🚀

この記事を書いている私は米国株投資4年目。

アップラビンの決算は毎回しっかり確認。実際に投資もしています。

1.全体ハイライト

収益77%増でビート！利益率81％の驚異的な決算

Q2の総収益は12億6000万ドル（前年同期比77%増）。アナリスト予想の12億2000万ドルを上回り、EPS（1株当たり利益）は2.39ドル（予想1.95ドルを22.56%上回る）。前年同期のEPSは約1.17ドルで、約104%の急成長です。

特に主力の広告収益が12億ドル超（71%増）と絶好調で、ゲーム広告の需要が原動力。Apps事業の収益は前年比14%減の3億2500万ドルでしたが、6月30日にTripledot Studiosへ4億ドル（現金3億2500万ドル＋約20%株式）で売却完了。これにより、AppLovinは広告特化の「ピュアプレイヤー」へシフトし、バランスシートを強化（ネットキャッシュ4億2500万ドル増）。

出典：APP公式IR

GAAPベースの純利益は8億2000万ドル（164%増）、調整後EBITDAは10億2000万ドル（99%増）とほぼ倍増。EBITDAマージンは81%と驚異的水準で、前年の72%から大幅改善。フリーキャッシュフローは7億6800万ドル（72%増）とキャッシュ生成力も抜群。株主還元として、3億4100万ドルで90万株を自社株買い（発行株式数339百万株に減少）。これでEPS押し上げ効果も期待されます。

YTD（年初来）で広告事業の成長は74%超と、AIの効果が如実に表れています。キー指標も輝きまくり。広告事業の調整後EBITDAマージンは81%（前年73%）、粗利益率は77.72%。ネット収益保持率（NRR）は非公開ですが、AXON 2の導入で広告主のROI（投資収益率）が向上し、広告支出が4倍以上に増加。1億人以上のデイリーアクティブユーザー（DAU）を抱え、モバイル広告ネットワークの規模が強み。

出典：APP公式IR

CEOのAdam Foroughi氏はカンファレンスコールで、「ゲーム広告の強さが基盤で、eコマースへの拡大で20-30%の持続成長が可能」と強調。AXON 2の機械学習モデル改善で、インストールあたりのネット収益が70%増、インストールボリューム8%増と効率化が進んでいます。

2.AI広告のエンジン「AXON2」が成長の原動力

eコマース拡大で新天地

AppLovinの強みはAI駆動の広告最適化プラットフォーム「AXON」。Q2でAXON 2が本格稼働し、リアルタイムの広告配信・ターゲティングを強化。ゲーム広告の30-40%成長を支え、広告主のスケーリング（支出拡大）を促進。非ゲーム分野（eコマースなど）も10%の収益シェアを占め、DTC（Direct-to-Consumer）ブランドの採用が増加。

Foroughi氏は「AXONはMeta並みの性能を低コストで実現」と自負し、広告主の予算再配分を誘発（ゼロサムゲームではなく、全体パイ拡大）。戦略転換の目玉はApps事業売却。以前の総収益の20-30%を占めていたゲーム開発を切り離し、広告に集中。売却益でキャッシュポジション1億2000万ドルに強化し、R&D投資を加速。

10月1日から「AXON Ads Manager」のリファラルベースローンチ（招待制自社サービスポータル）を予定し、2026年中盤にグローバル公開。中小企業向けの自動化ツール（広告クリエイティブ生成など）を追加し、広告主基盤を10億規模の潜在市場に拡大。国際展開も焦点で、欧州・アジアのeコマース広告を狙い、MAXマーケットプレイス（供給拡大）でインベントリを強化。

アナリスト（Seeking Alpha）によると、AXONの継続改善でソフトウェアマージンは35-40%へ上昇見込み。ただ、課題も。eコマースのオンボーディングを一時スローダウン（品質確保のため）し、短期成長を抑制。

競合（Alphabet、Meta）のAI進化や規制リスク（COPPA違反疑惑、広告詐欺のショートセラー報告）が懸念。マクロ経済の不確実性で広告支出が変動しやすい点も。株価はP/E倍率68.76倍とプレミアム評価で、InvestingProのFair Valueでは過大評価の声も。

AXONは何がすごいのか：AI広告のゲームチェンジャー

AppLovinのAXON（特にAXON 2）は、AI駆動の広告最適化プラットフォームで、モバイル広告業界をリードする要因です。

リアルタイム最適化：AXON 2は機械学習を活用し、膨大なユーザー行動データをリアルタイム分析。広告配信をミリ秒単位で最適化し、広告主のROIを最大化。Q2 2025でインストール当たり収益70%増、ボリューム8%増を実現。
高いスケーラビリティ：ゲーム広告（30-40%成長）に強く、eコマースなど非ゲーム分野にも拡大。1億人超のDAUを活かし、広告主の予算を4倍以上にスケールアップ。
低コスト・高効率：Meta並の性能を低コストで提供。自動化されたクリエイティブ生成やターゲティングで、中小企業にもアクセス可能。2026年予定の「AXON Ads Manager」でさらに強化。
データ統合力：AppLovinの広告ネットワーク（MAX）と連携し、豊富なインベントリを活用。CEOのAdam Foroughi氏は「ゼロサムでなく市場拡大」と強調。

らくだの米国株投資🚀

にわかに信じがたい利益率だし成長スピードもすごいからショートレポートが連発しちゃったのかも。これはすごい技術だよね。